«Русал» сообщил правительству, что не исключает консервации части мощностей по производству сырья в России.
Речь идет, в том числе, о Пикалевском глиноземном заводе (ПГЛЗ), Североуральском бокситовом руднике (СУБР), а также Богословском и Уральском заводах, которые выпускают глинозем. Вместо прибыли на каждой тонне алюминия предприятие теряет по $400, что соответствует $800 млн убытка ежегодно. Консервация нужна для модернизации производства, а пока оно будет идти – надо закупать импортные бокситы. Вот именно, вы не ослышались, Россия будет закупать сырьё.
В июле 2026 года сообщалось, что ФАС возбудила дело против «Русала» из-за высоких цен на внутреннем рынке. В холдинге оправдывались ростом себестоимости из-за цен на сырье, увеличения тарифа на электроэнергию и укрепления рубля.
История с «Русалом» — это уже не частная проблема отдельных заводов или отрасли. Это симптом состояния всей российской промышленности в 2026 году. Предприятие может иметь рынок сбыта, высокие мировые цены и прибыль, и одновременно приходить к выводу, что часть производства внутри России выгоднее закрыть, заменив российское сырье импортным, а людей уволить.
«Русал» просто оказался «слабым звеном». Две основные причины — стоимость электроэнергии (спасибо «реформам» Чубайса), т.к. производство алюминия одно из самых энергозатратных, и крепкий курс рубля по Набиулинной.
В первом полугодии чистая прибыль составила $419 млн, EBITDA выросла на 64%, средняя цена реализации алюминия — почти на 24%. Но операционный денежный поток сократился с $888 млн до $400 млн. То есть, даже при хорошей конъюнктуре, прибыли нет.
Озвученные причины, как ни странно, точны. Крепкий рубль режет экспортную выручку в рублевом выражении, тогда как зарплаты, электроэнергия, железнодорожные тарифы и значительная часть инвестиций оплачиваются внутри страны. Одновременно быстро растут инфраструктурные издержки. Только перекрестное субсидирование в электроэнергетике должно обойтись промышленности в 2026 году примерно в 384 млрд рублей. Отдельный конфликт создает ФАС. Государство, с одной стороны, позволяет расти стоимости энергии, транспорта и других издержек, а, с другой, требует от производителя снизить внутреннюю цену алюминия. Как такое возможно — одному Богу известно.
И «Русал» здесь, повторюсь, не уникален. За январь-июль металлургическое производство в России сократилось примерно на 6,4%, доля убыточных металлургических предприятий заметно выросла, а промышленное производство в целом находится около нулевой динамики.
Отсюда прогноз на 2026-2027 годы: постепенная выбраковка наиболее дорогих активов. Первыми будут страдать старые, энергоемкие, удаленные от сырья и портов предприятия. В лучшем положении окажутся производства с дешевой собственной энергетикой, современной технологией и гарантированным спросом.
Начинается не просто спор государства с монополистом, а борьба разных участков экономики за сокращающуюся маржу. Переработчикам нужен дешевый алюминий. «Русалу» нужно покрывать дорожающие сырье, энергию и транспорт. Энергетика требует денег на генерацию и сети. Населению нельзя резко повышать тарифы. Бюджет тоже ограничен.
Уже в ближайшее время придется что-то с этим делать. Проблем тут не две, дураки и дороги, а побольше. Нужна дешевая энергетика, которая, вообще так говоря, основа всего. Потому что «Русал» закрывает те заводы, которые не сидят на дешевой гидрогенерации, а покупают электроэнергию по коммерческим тарифам. Здесь вопрос уже не к заводу, а к конструкции энергорынка. Нужна логистика, дешевые деньги и сбалансированный курс рубля. И, к тому же, курс предсказуемый.
Автор — политолог, публицист, философ, замдиректора Института РУССТРАТ, шеф-редактор информационного агентства REGNUM, руководитель интернет-проекта «Империя»
